由于中国公司向海外出售股票的能力越来越不确定,以外汇为主的私募股权基金放缓了在中国的筹资活动。

根据研究机构清科的数据,一季度有 20 只外币私募股权基金发起了募资活动,比一年前减少了 57.4%。Zero2IPO 的数据显示,募集资金总额下降 62.6% 至 215 亿元人民币(49 亿美元)。

清科表示,外汇占主导地位的基金规模缩小反映了投资者对退出路径越来越收窄的担忧。华尔街和香港的首次公开募股是此类基金退出投资的主要途径。在中美审计纠纷悬而未决的情况下,中国企业在美国面临的退市风险以及中国对离岸上市的监管审查越来越严格,使得这些路径变得更加不确定。

中国监管机构去年夏天公布了修订后的规定,要求任何持有 100 万或更多用户个人信息的中国公司在外国上市前必须接受政府网络安全审查。新规定意味着几乎所有有资格在美国上市的中国互联网公司都将接受可能持续 45 个工作日至三个月的审查

这一监管举措反映了中共当局对于私营企业的容忍度越来越小,控制越来越严厉。此前滴滴全球公司在面临监管机构的反对下决定推进在纽约的股票发售。在滴滴于 2021 年 6 月 30 日首次亮相几天后,监管机构启动了调查并下令下架滴滴应用。打压行动给资本市场带来冲击波,并引发在美上市的中国公司的抛售。

滴滴的遭遇震惊全球。专家表示,作为专注于中国的私募股权和风险投资基金的主要参与者,海外机构投资者在滴滴案之后正在重新调整其中国战略。

今年第一季度活跃募资的基金大部分注册在江、浙、粤等华东和华南商业中心,中国南部岛屿省份海南的私募股权融资交易增幅最大,这反映了北京努力将海南建设为国际贸易中心的扶持政策带来的好处。

一季度私募基金投资1557笔,投资总额2715亿元。这是过去七个季度的最低水平。

但这仅仅是一个开始,在一季度的末尾,中共国沿海最发达地区接连因【清零政策】封城,其对市场从信心到实际操作的打击还在持续发酵。大量外企人员都纷纷逃离。尽管政府开始敦促企业复工复产,但普遍性的封锁导致供应链断裂,让企业复工成为奢望。

在可见的未来,私募基金规模会急剧缩减,而已投资的私募股权基金的风险敞口将无法愈合


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