文稿整理编辑：燕赤侠，来源：彭博社

中国上市房地产公司只剩下两周多的时间与审计师就他们应承担多少债务以及是否有足够的现金支付债务达成一致。

年度报告季将于 3 月 31 日结束，将产生自行业流动性危机蔓延以来的第一份经过全面审计的报表。

建银国际证券有限公司的分析师表示，以前隐藏的债务可能会出现在资产负债表上，从而推高杠杆措施。分析师表示，目前中共限制了期房销售，这将减少房企的现金流。花旗集团的团队估计，股东派息将降至 2013 年以来的最低水平。 

在财报季前夕，透明度和管理问题一直困扰着中国房企的投资者。自今年年初以来，至少有四名审计师已辞职或被更换，全球评级机构因信息不足而撤回了对房地产债券的 一些评估。

“我们预计大多数开发商的审计结果将极其难堪，”建银国际分析师 Lung Siufung 和 Elena Chen 在最近的一份报告中写道。“市场很清楚房企腐烂的程度，因此这些开发商试图压制审计师的评论或暂停他们公司的业绩公告甚至股票交易的手段对他们自身几乎没有什么好处。”

根据香港交易所的规定，错过 3 月 31 日报告截止日期的公司股票将被停牌。然后，公司还有另外 30 天的时间来披露他们的业绩，否则就有可能让投资者长期陷入困境。坏账管理公司中国华融资产管理公司在去年截止日期前未能公布业绩后，连续九个月没有交易，并被踢出 MSCI Inc.股票指数。恢复交易后，其股价下跌了 50%。

香港致命的第五次 Covid-19 浪潮也使审计师的运作能力复杂化。据当地新闻媒体Sing Tao 本月早些时候的报道，当地会计机构的代表最近要求有更多时间完成他们的工作，但香港交易及结算所有限公司拒绝了这一要求。报告称，约 1,800 家上市公司将于 3 月 31 日之前发布报告，其中约 700 家计划在最后一周发布。

中国奥园集团有限公司、合生发展控股有限公司和禹洲集团控股有限公司最近因意见分歧更换了审计师。世茂集团控股有限公司的在岸部门最近表示，它正在更换其审计师，这是 27 年来的首次。

在中国房地产市场债务紧缩第一次引发主要开发商（比如恒大）违约浪潮后，该行业正在为生存而战。房屋销售继续下降，而上周的数据显示，中长期家庭贷款 15 年来首次下降。中国垃圾美元债券收益率上周飙升至 25% 以上，创下历史新高，这意味着离岸再融资已经不可能。仅今年一年，开发商股票指数就下跌了约 19%，跌至 2016 年以来的最低水平。

花旗分析师写道：“许多房地产公司愿意牺牲利润，甚至是亏损，以换取更好的现金回收。” 房企的首要任务是“生存，而不是增长”。