我们现在正处于全球经济危机中，这一点相信没有人会反对。然而这场危机究竟会有多严重？这可是见仁见智的问题。说实在如果你去参考主流经济学家的预测，基本上，就被带坑里了。

就在去年，许多经济学家还预计 2022 年将是经济强劲反弹的时期。专家们称在疫苗普及之后，人们的生活将恢复如初，企业将恢复全面运营。消费者可以自由地将他们积累的积蓄花在他们在大流行期间无法进行的所有假期和活动上。

甚至有人说，这将是一个新的“咆哮的二十年代”。这指的是 1918-21 年西班牙大流感之后的黄金消费主义十年。对了，《了不起的盖茨比》发生的背景就是这黄金十年中。

然而随着两个月前俄罗斯入侵乌克兰，因为西方制裁俄罗斯而导致各种大宗商品价格飙升，专家们的预测改变了。现在更常被引用的是1970年代的大通胀时期。

当时阿拉伯石油禁运造成了长期的经济困难。即使世界各地的经济停滞不前，通货膨胀率仍飙升至两位数——高价格和低增长的痛苦组合被称为“滞胀”。

现在，滞胀再次出现。在 中共病毒大流行 和俄罗斯入侵乌克兰的双重冲击之后，通货膨胀率超出预期，在许多国家飙升至数十年来的最高水平，而经济增长预测正在迅速恶化。

滞胀卷土重来的前景让政策制定者感到恐惧，因为几乎没有货币工具可以解决这个问题。提高利率可能有助于降低通货膨胀，但增加借贷成本将进一步抑制经济增长。与此同时，保持货币政策宽松可能会推高价格。

但即便如此，包括国际货币基金组织在内的大多数分析师和经济学家还在天真地幻想。他们预计 1970 年代糟糕的旧时光也许不会重演，毕竟目前的通货膨胀还没有当时那么高，政府和央行还是能够通过货币政策和财政支持保护那些最脆弱的群体……

是的，事实证明尽管他们拥有更多信息，但他们并不比普通人看得更远。

需要强调的是，1970年时的世界还没有开始全球化，而今天我们几乎每时每刻都在跟世界上不知名的角落进行着经济贸易，这是1970年代不曾遇到的。

通货膨胀

甚至在乌克兰爆发战争之前，由于大流行扰乱了供应链，提振了商品需求并导致了宽松的货币政策和扩张的财政政策，包括美国、英国和欧元区在内的许多国家的价格已经上涨至数十年来的最高位。

战争只会加剧这些问题。俄罗斯和乌克兰在全球供应大量天然气、石油、小麦、化肥和其他材料，推高了能源和食品价格，尤其是在欧洲。

这是“自 1970 年代以来我们经历的最大的商品冲击”，世界银行负责公平增长、金融和机构的副行长 Indermit Gill 说。他补充说，如果发生旷日持久的战争或对俄罗斯实施额外制裁，“价格可能会高于目前的预期”。

亚洲的通货膨胀比其他国家更为温和，但随着全球食品和能源价格的飙升，它正在逐渐上升。例如，在韩国，3 月份的消费者价格达到了 10 年来的最高点。

在一些拉美国家，特别是巴西，为抑制飙升的通货膨胀而采取的激进的紧缩货币政策导致经济前景迅速恶化。联合国拉丁美洲和加勒比经济委员会于 4 月 27 日下调了该地区的增长前景，警告称乌克兰战争面临“复杂关头”。

世界银行行长戴维·马尔帕斯说，尽管仅限于欧洲，但战争的影响“正在全球范围内感受到，因为能源和食品价格上涨正在影响最脆弱的群体，特别是在非洲和中东”。

但不出所料，欧洲最强烈地感受到战争的经济冲击，特别是在那些严重依赖俄罗斯石油和天然气的国家。

整个欧洲地区极易受到能源供应中断的影响，欧盟 40% 的天然气来自俄罗斯。消费能源价格在 3 月份已经飙升，商业和消费者信心大幅下降。许多专家警告说，欧盟对俄罗斯天然气的禁令将引发德国和欧元区近几十年来最严重的衰退之一。

滞胀

飙升的价格并没有让市场繁荣，而是陷入衰退。现在的共识是，今年全球经济平均增长率仅为 3.3%，低于战前 1 月份预期的 4.1%。全球通胀率预计为 6.2%，比 1 月份的预测高 2.25 个百分点。

即使没有停气，欧元区第一季度的增长率也放缓至仅 0.2%，而通胀率升至 7.5% 的历史新高。凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁肯宁汉说，欧元区“今年将是滞胀的一年”。“能源价格上涨将使通胀居高不下，挤压家庭收入并削弱企业信心。”

德国是受灾最严重的国家之一，其能源密集型、大型制造业和出口导向型经济。过去六个月，经济学家将德国 2022 年经济增长预测下调了一半，而通胀预期则高出三倍。

在欧盟之外，英国经济今年仍面临类似的能源价格压力和增长趋缓，此前预计实际收入将出现自 1950 年代有记录以来的最大降幅。

滞胀是个相当棘手的问题很，因为很少有经济学家知道如何解决它。它会给企业、中产阶级和低收入家庭带来巨大的、潜在的长期痛苦。

在经济方面，增长下降，通胀上升；从人的角度来说，人们的收入下降，困难上升。

——国际货币基金组织总裁 克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃

劳动力短缺

政府总是凯恩斯主义的忠实拥趸——通过大肆印钞来制造需求，拉动就业。在很多国家，这算是奏效了……在物价飙升的同时就业率处于史上最高点。

英国的失业率处于 1970 年代初以来的最低水平，职位空缺是有记录以来的最高水平，当更高的工资需求推高价格时，可能会出现“工资价格螺旋”。

然而，进口商品的高价格加上紧张的劳动力市场，增加了持续高通胀的前景。英格兰银行行长安德鲁·贝利表示：“供应冲击和劳动力市场吃紧往往会给我们带来更多[持续通胀]的问题。 ”

美国也面临同样的情况。投资研究公司 Gavekal 的经济学家 Anatole Kaletsky 表示，美国面临“迄今为止最大的通货膨胀和工资价格螺旋上升的风险”。3 月份通货膨胀率达到 8.5%，投资者预计通货膨胀率会更高。

高盛经济学家 Daan Struyven 表示，美国劳动力市场正处于战后历史上最过热的时期，职位空缺比失业工人多 500 万。Struyven 指出，在大多数讲英语的 G10 国家，包括英国、加拿大和澳大利亚，都可以看到劳动力市场紧张的迹象。

除了加息别无他法

工资增长和剔除能源和食品的核心通胀上升导致国内价格压力加大，促使人们预期英国和美国将多次加息。

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch工具，期货市场目前反映 6 月份美国联邦基金利率为 1.5% 的可能性为 80%，这意味着接下来的两次会议每次都会上调 0.5 个百分点。这将是继 3 月份加息 25 个基点之后的一次，这是自 2018 年以来的首次。

由于英国面临 30 年来最快的通胀速度，预计英格兰银行还将在 5 月 5 日的下次会议上连续第四次加息至 1%。市场预计到今年年底将进一步上涨至 2%。

相比之下，尽管欧洲央行的总体通胀率与英国和美国相似，这也是货币联盟历史上的最高水平，但欧洲央行十多年来一直没有从目前的负 0.5% 加息。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德最近表示，美国和欧洲“正面临着不同的野兽”。在美国，紧张的劳动力市场推高了物价。在欧洲，能源成本飙升。

“如果我今天加息，它不会降低能源价格，”拉加德说。但即使在欧元区，通胀异常飙升也促使市场预计欧洲央行将在年底前加息 80 个基点。

信用评级公司惠誉表示，“货币紧缩的全球前景显着增加，滞胀的可能性也显着增加”。

狂奔的灰犀牛——疫苗灾难

如果说目前的通货膨胀、劳动力短缺、经济停滞让经济学家们担忧将面临70年代的长期衰退，那这只能说明人们完全没有为即将到来的疫苗灾难做好任何准备。

目前的劳动力短缺、工资上涨主要还是政府滥发钞票造成的，而一旦疫苗灾难大规模爆发，这一次的人口大规模减少将引发的危机将是山呼海啸式的。人类经济活动仰赖的根本就是人，当人口在短时期消亡，将摧毁一切我们熟悉的经济模式。