虽然最近大宗商品——能源、粮食——飙升,但与之相对的是大多数工业进数和木材价格却在暴跌,铁矿石价格也遵循同样下行轨迹。

由于中国钢铁生产商的需求下滑,铁矿石价格周一下跌 5%。这对力拓和必和必拓等顶级生产商来说是个坏消息。全球经济都在放缓,中国也不例外。

作为消耗全球约一半的工业金属供应和全球70%以上铁矿石的中国,由于习近平疯狂的清零政策,其从中共病毒疫情停工中复苏的进程步履蹒跚。疲软的国内钢铁市场印证了对中国经济消极的预期。

作为中国经济支柱产业的房地产业消耗了中国约40%的钢铁供应。然而疫情以来,房产售出和新开工面积均以两位数的速度逐年下降,这是自全球金融危机以来从未有过的。

另一方面,由于北京计划在下半年削减污染行业产量,钢铁客户正囤积库存。目前库存比10年季节性平均水平高出25%。这是为什么中共国钢铁出口接近6年来的峰值,因为钢厂正在亚洲其他地方寻找买家。

由于成本高企,中国钢铁制造商自今年3月以来一直难以实现收支平衡。

于此相对的,是国际矿商的巨额利差。自 2019 年以来,力拓 和必和必拓高达四分之三的息税前利润来自铁矿石。最优质矿石的价格为每吨 125 美元,他们的全部成本平均低于 40 美元。这种利差为巨额股息收益率付出了代价,铁矿石价格需要减半。

铁矿石的疲软暗示了中国及其同行的工业需求问题。矿业和能源生产商将在今年下半年成为风险更高的命题。


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